Boletim: Futuro Com Risco Calculado Janeiro 2024

Na Contador One, acreditamos que o IPCA terminará em 4,45% em 2023. Nossa perspectiva é de terminar o ano com 3,7% em 2024 e 3,6% em 2025. Enxergamos uma tendência de inflação em baixa no curto prazo, mas acima do centro da meta a médio prazo.

Nossa previsão para a taxa Selic ao final de 2024 é de 8,5% e leva em conta à queda da inflação e a uma economia mais lenta, além de um cenário externo favorável.

Quanto ao câmbio, prevemos uma valorização para R$4,85 em 2024. No entanto, o desafio fiscal persiste, com um déficit projetado de R$110 bilhões em 2024, ou -1% do PIB, acima da meta do governo.

Inflação e Selic

A inflação se mantém baixa, esperando-se fechar 2023 em 4,45%, e deve permanecer dentro da meta nos próximos anos.

A dinâmica inflacionária indica uma tendência de queda, especialmente em itens influenciados pela política monetária. Entretanto, o risco fiscal permanece um fator crucial, podendo influenciar a inflação no médio e longo prazo.

Em relação à Selic, a expectativa é de redução para 8,5% até o final de 2024, impulsionada pela desaceleração econômica e um cenário externo mais ameno.

Cenário Cambial e Comercial

Com a melhora no balanço de pagamentos e um cenário externo mais otimista, estimamos um câmbio de R$4,85 em 2024.

A balança comercial brasileira deve se manter superavitária, com um saldo recorde próximo de US$98 bilhões em 2023, principalmente devido ao aumento das exportações agrícolas e de petróleo. Isso contribuirá para um déficit em conta corrente de cerca de 1,2% do PIB, o menor desde 2017.

Atividade Econômica e Risco Fiscal

Esperamos uma desaceleração do PIB para 1,8% em 2024, após um crescimento de 3% até o 3º trimestre de 2023.

O consumo deve perder força, enquanto o investimento pode se recuperar com a queda dos juros e a melhoria no cenário externo.

O desafio fiscal se mantém, com um déficit primário agravado em 2023, exigindo um foco no controle dos gastos para manter o equilíbrio fiscal.